論我國多層次資本市場體系的構(gòu)建.pdf

1、當(dāng)前我國資本市場上只有上海和深圳兩個交易所主板市場，這遠(yuǎn)不能滿足各類企業(yè)的融資需求，也不能滿足社會日益增長的不同投資需求，同時還不利于化解資本市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，單一的資本市場體系已難以適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。本文從多層次資本市場與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系與作用機(jī)制出發(fā)，指出在流動性支持、分散風(fēng)險、減少信息不對稱的機(jī)制發(fā)生作用的基礎(chǔ)上，資本市場通過影響儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，形成健全、多層次的投資體制、通過資源配置和促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新影響資本的邊際生產(chǎn)率以及通過

2、影響私人儲蓄意愿，通過改變邊際消費傾向影響私人儲蓄率等路徑來實現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用。通過解決中小企業(yè)融資瓶頸及治理瓶頸，推進(jìn)高科技企業(yè)自主創(chuàng)新、提高上市公司質(zhì)量、防范和化解金融風(fēng)險等多個渠道，多層次資本市場也將對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵作用。本文借鑒國外成熟資本市場的發(fā)展經(jīng)驗，結(jié)合我國的國情，提出了我國構(gòu)建多層次資本市場體系的構(gòu)建設(shè)想：首先是規(guī)范發(fā)展主板市場，主要思路包括留住優(yōu)質(zhì)大型國企，打造中國藍(lán)籌股市場、重塑資本市場誠信、提高上市公司質(zhì)