風(fēng)險投資對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用實證研究.pdf

1、科學(xué)技術(shù)是人類社會進(jìn)步的階梯，一直以來高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)受到世界各國政府的大力支持。本文是從風(fēng)險投資的角度研究其對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用，在美國，風(fēng)險投資扶持了蘋果、英特爾、IBM等一大批高新技術(shù)企業(yè)，引起各國的紛紛效仿，意圖壯大自己國家的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有諸多國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了理論和實證上的研究，主要集中在風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)有技術(shù)創(chuàng)新上的促進(jìn)的作用，他們的研究沒有意識到風(fēng)險資本投資高新技術(shù)企業(yè)的直接目的是提高企業(yè)的營業(yè)收入，提高利潤總額、產(chǎn)

2、品的出口競爭力。其次，之前的論文實證部分通常采用的一個國家整體的數(shù)據(jù)，而缺乏具體內(nèi)部區(qū)域的數(shù)據(jù)進(jìn)行有效論證，樣本量有限和缺乏各個區(qū)域之間的比較。
　　本文從理論上分析了風(fēng)險投資和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)各自的特點，倆者各自的特點能夠很好的結(jié)合在一起共同發(fā)展，分析了風(fēng)險投資促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的理論機制。
　　在當(dāng)前現(xiàn)狀與存在的問題方面，利用中國風(fēng)險投資研究院的最新數(shù)據(jù)，從風(fēng)險投資行業(yè)的可投資規(guī)模、人才隊伍、已投資概況、項目退出概況等角度

3、進(jìn)行描述分析。
　　在實證方面，本文選取了03-12年全國34個省的數(shù)據(jù)，幾個省合并為一個區(qū)域，例如:東北、中南、華南等，一共7個區(qū)域。利用stata軟件FGLS回歸模型對風(fēng)險投資和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的相互關(guān)系進(jìn)行了檢驗。使用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)4個主要指標(biāo)作為被解釋變量，擬衡量風(fēng)險投資對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)三個維度的指標(biāo)的影響:產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)影響力、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新力。同時，在區(qū)域與區(qū)域之間，對我國7個區(qū)域?qū)Ω咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)的影響程度大小用個體固定效應(yīng)進(jìn)行了比較

4、。
　　在實證分析的結(jié)果基礎(chǔ)上，主要結(jié)論有:風(fēng)險投資金額每增加1％，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入增加0.04％，利潤總額增加0.08％，利潤的增加的百分比是營業(yè)收入增加百分比的一倍，說明風(fēng)險資本是非常有效率的資本，它所支持的企業(yè)往往是盈利能力比較強的，有利于在高新技術(shù)企業(yè)當(dāng)中優(yōu)中選優(yōu)，起到市場經(jīng)濟(jì)優(yōu)勝劣汰的作用。從地區(qū)因素的角度考慮，排除解釋變量因素，上海地區(qū)、中南地區(qū)對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用更大，東北和西部則較為落后，但均為正相關(guān)。